Վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը դեռևս բարձր է

 Դեկտեմբերի 22-ի նիստում ԿԲ-ը իջեցրել է վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը 1,0 տոկոսային կետով՝ սահմանելով այն 8,75 %: Կենտրոնական բանկը այս որոշումը հիմնավորեց գնաճի ցածր տեմպերով, որն իր հերթին պայմանավորված է գյուղմթերքների գների ցածր մակարդակով և միջազգային շուկաներում ապրանքների գների շարունակական նվազման միտումներով:

Հիշեցնեք, որ 2014թ.-ի դեկտեմբերի 23-ին ԿԲ-ը 1,75%-ով բարձրացրեց վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը՝ 6,75%- ից հասցնելով 8,5%, այս որոշումը հիմնավորելով դոլարի նկատմամբ հայկական դրամի արժեզրկումով, որն իր հերթի կարող էր պատճառ դառնալ գնաճային ճնշումների: Հետագայում 2015 թ.-ի հունվարին այն նորից բարձրացվեց հասնելով 9,5%-ի, ապա փետրվարին նորից, հասնելով 10,5%-ի: Սակայն օգոստոսից այն սկսեց նվազել՝ դառնալով 10,25%-ի, իսկ նոյեմբերին 9,75%-ի:

Կենտրոնական բանկի տոկոսադրույքի իջեցումը թեև ճիշտ քայլ է, սակայն կարծում ենք, որ որ վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքի այս մակարդակը դեռևս բարձր է և նվազեցման կարիք ունի, առավել ևս, որ գնանկման միտումները համաշխարհային շուկաներում դեռևս կշարունակվեն, հետևաբար գնաճային ճնշումները Հայայստանում թույլ կլինեն և առիթից պետք է օգտվել հայկական տնտեսությունը ավելի աշխուժացնելու համար:

Նշենք, որ եթե նախորդ տարվա դեկտեմբերին, առևտրային բանկերի կողմից տրամադրված վարկերը կազմում էին 2 տրիլիոն 188 մլրդ. դրամ, ապա այս տարվա հոկտեմբեր ամսվա դրությամբ դրանք կազմել են 2 տրիլիոն 69 մլրդ. դրամ, այսինքն դրամով տրամադրվող վարկերի ծավալները այս ընթացքում նվազել են մոտ 119 մլրդ. դրամով: Բնականաբար, այստեղ մի շարք գործոններից բացի, իր նշանակությունն է ունեցել նաև տոկոսադրույքի բարձր մակարդակը, քանի որ դրա արդյունքում առևտրային բանկերի կողմից տրամադրվող դրամային վարկերի միջին տոկոսադրույքները ավելի բարձր են եղել, հասնելով նույնիսկ մաքսիմում 19,11% մարտ ամսին: Հուսով ենք, որ 1 տոկոսային կետով իջեցումը իր դրական ազդեցությունը կունենա բանկերի կողմից վարկավորման ծավալների աճի վրա և տնտեսությունը կսկսի ավելի աշխուժանալ: